Der Gesundheits- und Biotechnologiesektor profitiert von Trends wie der alternden Bevölkerung, steigendem Wohlstand, Innovation und zunehmender Nutzung von Gesundheitsdiensten. Während Pharmaunternehmen relativ stabil sind, hatte die Biotechnologie mit negativer Einschätzung und steigenden Zinsen zu kämpfen. Dennoch gibt es Hinweise auf eine mögliche Erholung in diesem Bereich – so lautet die Zusammenfassung von Cherry Reynard.
Der Bereich ist breit gefächert. Fonds wie der Polar Capital Global Healthcare (PCGH) konzentrieren sich eher auf große und Mega-Cap-Unternehmen im pharmazeutischen Bereich, darunter Eli Lilly und AbbVie als wichtige Beteiligungen. Diese Ausrichtung hat in der Vergangenheit zu guten Leistungen geführt, insbesondere durch das Interesse an GLP-1-Medikamenten zur Behandlung von Fettleibigkeit. Der Fonds hat die besten Renditen in diesem Sektor erzielt, mit einer durchschnittlichen jährlichen Rendite von 13,2% über die letzten drei Jahre.
Viele Trusts konzentrieren sich auf den Bereich der Biotechnologie, der in letzter Zeit aufgrund schwieriger Bedingungen im Sektor gelitten hat. Insbesondere Trusts mit einem höheren Anteil an nicht gehandelten Vermögenswerten waren betroffen. Ailsa Craig, Manager des International Biotechnology Trust (IBT), erklärt, dass verschiedene Faktoren dazu geführt haben, dass die Biotechnologie als Sektor vernachlässigt wurde. Während der Pandemie waren die Bewertungen überzogen, was zu einer Korrektur und dem Verlust des Interesses von Anlegern führte.
Sie sagt, dass der Biotech-Sektor durch Zinserhöhungen belastet wurde, weil die Unternehmen kein Fremdkapital verwendet haben, sondern hauptsächlich mit eigenem Kapital gearbeitet haben. Die steigenden Zinsen werden sich daher negativ auf die Bewertungen auswirken. Ein weiterer Grund dafür, dass Kapital aus dem Biotech-Sektor abfließt, ist die Fettleibigkeits-Thematik, welche vor allem von den Pharmaunternehmen Eli Lily und Novo Nordisk dominiert wird, anstatt von den Biotechnologie-Firmen.
Woody Stileman, Geschäftsführer bei RTW, der für RTW Biotech Opportunities zuständig ist, erklärt, dass von Februar 2021 bis Oktober des vergangenen Jahres der zweitgrößte Bärenmarkt im Bereich Biotechnologie stattfand. In solchen Zeiten benötigen Biotech-Unternehmen viel Kapital, und wenn die Kapitalmärkte geschlossen sind, hat dies direkte Auswirkungen auf diese Unternehmen.
Dies war eine schwierige Zeit für Anleger mit Fokus auf Biotechnologie. Das Investment Trust (IBT) war das einzige, das über einen Zeitraum von drei Jahren eine positive Rendite von 2,5% erzielen konnte. Andere risikoreichere Vertrauen, wie Syncona, das sich auf frühere biotechnologische Konzepte konzentriert, hatten besonders stark zu kämpfen.
Der Text zeigt, dass es Hinweise auf eine Veränderung in der Umgebung gibt, mit einer Verbesserung der Leistung in den letzten neun Monaten. Craig erklärt, dass der Sektor sich anpasst und langsam wieder aufblüht. Oft gibt es viel Aufregung um neue Innovationen und Geld fließt in den Sektor, aber dann kommt es zu einer Konsolidierung aus verschiedenen Gründen. Möglicherweise fehlen spannende Geschichten oder es gibt makroökonomische Veränderungen. Früher war man eher defensiv, aber jetzt geht man mehr Risiken ein. Dies deutet darauf hin, dass sie glauben, sich in einem bestimmten Zyklus zu befinden.
Der Begriff “Optimierung” bezieht sich darauf, etwas zu verbessern oder zu optimieren, um eine effizientere oder effektivere Leistung zu erreichen.
Dieser Optimismus im Biotechnologiesektor wird vor allem durch Fusionen und Übernahmen vorangetrieben. In den letzten Jahren gab es viele große Übernahmeangebote, während in diesem Jahr mehr kleinere Geschäfte stattfinden. Der Hauptgrund für Fusionen und Übernahmen ist, dass große Pharmaunternehmen vor dem Problem stehen, dass viele ihrer Patente auslaufen und sie diese mit neuen Medikamenten ersetzen müssen, um Umsatzeinbußen zu vermeiden.
Es gibt viele neue Entwicklungen, vor allem im Bereich der Biotechnologie, die alternative Lösungen für große Gesundheitsprobleme wie Fettleibigkeit bieten. Experten erwarten, dass die nächste Welle von Innovationen in diesem Bereich aus der Biotechnologie stammen wird, da es noch Verbesserungspotenzial gibt, um die Nebenwirkungen von Medikamenten zu reduzieren.
Er erwähnt auch neue Entwicklungen wie die Verknüpfung von Antikörpern mit Medikamenten, bekannt als ADCs. Diese Technologie kombiniert beispielsweise einen Antikörper mit einem radioaktiven Isotop oder einer Chemotherapie, um eine wirksamere Behandlung von Krebs zu ermöglichen. Es handelt sich um eine beeindruckende technologische Innovation.
IBT hat auch einen bedeutenden Fokus auf sogenannte “Waisenkrankheiten”. Diese Krankheiten sind genetisch bedingt und treten häufig in der Kindheit auf. Die Behandlung dieser Krankheiten kann teuer sein, aber sie kann das Leben der betroffenen Patienten auf transformative Weise verbessern. Das Unternehmen setzt zudem auf Innovationen im Bereich der Behandlung von Störungen des zentralen Nervensystems. Beispielsweise verursachen Antipsychotika oft unangenehme Nebenwirkungen, daher suchen Unternehmen nun nach neuen Behandlungsmechanismen, die diese Probleme nicht verursachen.
James Douglas, Manager bei Polar Capital Global Healthcare, betont, dass es Fortschritte bei der Diagnose und Behandlung gibt, auch durch Innovationen im Bereich der klinischen Studienauslagerung. Es geht nicht nur um Medikamente, sondern auch um Versicherungen, medizinische Geräte, Life Sciences und Tools. Die Gesundheitsversorgung erfährt echte Veränderungen, wie beispielsweise die Möglichkeit, Patienten nicht nur im Krankenhaus zu behandeln. Diese Entwicklungen haben sich während der Covid-Pandemie beschleunigt und könnten langfristig Bestand haben.
Könnten Sie mir bitte mehr Kontext zu dem Text geben? Ist es ein Einzelwort oder Teil eines längeren Satzes?
Durch Zinssenkungen oder die Vermeidung von zukünftigen Zinserhöhungen kann kurzfristig eine wichtige Hürde für die Erholung im Gesundheits- und Biotechnologiesektor geschaffen werden. Dies betrifft vor allem große Pharmaunternehmen, während Biotech-Unternehmen weniger betroffen sind. Da die USA der größte Markt sind, würde jede Störung im Gesundheitssystem Auswirkungen auf das gesamte Ökosystem haben.
Stileman beobachtet aufmerksam und ist der Meinung, dass die Drogenpreise wahrscheinlich nicht das Hauptproblem bei den aktuellen Wahlen sind. Während der Wahl zwischen Hillary Clinton und Donald Trump waren Drogenpreise ein wichtiges Thema, aber es ist unwahrscheinlich, dass ein ähnlich großes Thema in Zukunft folgen wird. Das Inflationsreduktionsgesetz beinhaltete auch Maßnahmen zur Kontrolle der Drogenpreise, die jedoch schwer durchsetzbar sind. Pharmazeutische Ausgaben stellen nur einen kleinen Teil des gesamten US-Haushalts dar, wie von IBT berichtet.
“Langfristig” bezieht sich auf eine Zeitspanne, die über einen längeren Zeitraum hinweg liegt, im Gegensatz zu kurzfristigen Zeiträumen. Es bezieht sich darauf, etwas über einen längeren Zeitraum zu betrachten oder zu planen.
Langfristige Faktoren, die das Gesundheitswesen vorantreiben, bleiben bestehen, einschließlich der Bevölkerungsalterung in entwickelten Marktwirtschaften und des steigenden Wohlstands in Schwellenländern. Laut Douglas ist die Anzahl der Patienten nach Covid-19 gestiegen, was zu einer verstärkten Nutzung des Gesundheitssystems führt. Dieses Wachstum könnte langfristig bestehen bleiben.
Zinssenkungen würden definitiv helfen. Biotechnologie ist eine langfristige Investition und daher empfindlich gegenüber Zinsschwankungen. Sowohl Unternehmen im Bereich Biotechnologie als auch im Bereich Medizintechnik profitieren von Veränderungen im Marktumfeld, da sie nicht direkt von Zinssenkungen betroffen sind.
Craig und Stileman sind sich einig, dass der Markt möglicherweise an einem Punkt angelangt ist, an dem die allgemeine Meinung über den Sektor besser geworden ist, aber Investoren immer noch einzelne Unternehmen genauer betrachten. Während erfolgreiche Unternehmen leichter an Kapital gelangen, haben es neue oder Unternehmen mit begrenzten Daten schwerer. Dies bietet Stock-Pickern eine gute Gelegenheit, um erfolgreich zu investieren.
Der Text besagt, dass generalistische Gesundheitsfonds wie Polar eine gute Wahl für Investoren sind, die eine breite Palette im Gesundheitssektor suchen. Diese Fonds haben sich in unsicheren Zeiten als stabil erwiesen. Biotechnologiefonds könnten jedoch mehr Potenzial für Kapitalwachstum bieten, obwohl sie unter höheren Zinssätzen und negativen Einschätzungen zu kämpfen hatten. Eine Kombination aus stabilisierender Geldpolitik, Fusionen und Übernahmen sowie neuen Innovationen könnte jedoch zu einer Erholung führen.
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